1. Všeobecné ustanovenia

1.1 Táto stratégia vykonávania pokynov Klientov súvisiacich s finančnými rozdielovými zmluvami (CFD) a Opčnými finančnými nástrojmi je vypracovaná v súlade s ustanoveniami Smernice Európskeho parlamentu a Rady 2004/39/ES o trhoch s finančnými nástrojmi (ďalej len „Smernica MiFID“) a v súlade s ustanovením §73p zákon č. 566/2001 Z.z. o cenných papieroch a investičných službách a o zmene a doplnení niektorých zákonov (zákon o cenných papieroch) v znení neskorších predpisov (ďalej len „Zákon“).

1.2 V zmysle platných právnych predpisov je X-Trade Brokers povinný pri vykonávaní Obchodných pokynov konať slušne, čestne a profesionálne a v najlepšom záujme svojich Klientov. V tejto súvislosti prijal X-Trade Brokers túto Stratégiu vykonávania pokynov OTC (ďalej len “Stratégia”), ktorá obsahuje detailný popis vykonávania Obchodných pokynov v záujme dosiahnutia najlepších možných výsledkov pre Klientov.

1.3 Táto Stratégia predstavuje neoddeliteľnú súčasť Obchodných podmienok poskytovania investičných služieb spoločnosťou X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A., organizačná zložka registrovaná v Slovenskej republike v Obchodnom registri Okresného súdu Bratislava I, oddiel: Po, vložka č. 1623/B, IČO: 36 859 699 (ďalej len „Podmienky“) a jej interpretácia je možná len v zmysle Podmienok. Táto Stratégia špecifikuje len niektoré aspekty vykonávania Obchodných pokynov zo strany X-Trade Brokers. Ďalšie podrobnosti týkajúce sa vykonávania Obchodných pokynov sú stanovené tiež v Podmienkach. Termíny použité v Stratégii s veľkým písmenom, ktoré nie sú osobitne definované budú mať význam určený v článku 1. Podmienok.

2. Oblasť použitia

2.1 Táto Stratégia sa vzťahuje na všetky Obchodné pokyny podané Klientmi, ktoré sa vykonávajú mimo regulovaného trhu (t.j. „Over the Counter“) a ktoré sa týkajú finančných rozdielových zmlúv („CFD“) a Opčných finančných nástrojov. Klient súhlasí s tým, že jeho Obchodné pokyny súvisiace s týmito Finančnými nástrojmi a Opčnými finančnými nástrojmi budú realizované mimo regulovaného trhu alebo mimo mnohostranného obchodného systému („MTF“).

2.2 X-Trade Brokers bude vystupovať ako druhá strana Obchodov realizovaných v súvislosti s vykonaním Obchodného pokynu Klienta. X-Trade Brokers prijal interné postupy a smernice zabezpečujúce predchádzaniu vzniku konfliktu záujmov medzi X-Trade Brokers a Klientmi.  
 
3. Kritériá vykonávania

3.1 X-Trade Brokers pri vykonávaní Obchodných pokynov zohľadňuje nasledujúce kritériá a faktory s cieľom dosiahnuť najlepší možný výsledok:

(i) cenu (pozrite tiež ustanovenia o pravidlách kótovania cien v článku 8. Podmienok);
(ii) typ Obchodného pokynu (rozlišovanie rôznych typov Obchodných pokynov ako napríklad pokyn s cenovým limitom („limit order“) alebo pokyn s inštrukciou na zastavenie („stop-loss order“))
(iii) objem Obchodného pokynu (napríklad, či určitý Obchodný pokyn neprekračuje špecifikovaný objem);
(iv) náklady súvisiace s realizáciou Obchodného pokynu (pokiaľ nejaké sú);

3.2 X-Trade Brokers môže tiež zohľadniť iné faktory a kritériá v rozsahu v akom môžu mať relevanciu pre realizáciu príslušného Obchodného pokynu a pokiaľ je to v záujme Klienta.

3.3 X-Trade Brokers okamžite informuje Klienta o všetkých okolnostiach, ktoré spôsobujú, že Obchodný pokyn nie je možné vykonať.

3.4 V prípade Obchodov s Equity CFD sa X-Trade Brokers spolieha na to, že protistrany realizujú Obchody s Podkladovými aktívami na Príslušných burzách.

3.5  X-Trade Brokers sa uisťuje, že vnútorné predpisy jeho protistrán ochraňujú najlepšie záujmy Klienta. Tieto vnútorné predpisy reviduje na ročnej báze za účelom zabezpečenia ochrany najlepších záujmov Klienta.

4. Kótovanie cien

4.1 X-Trade Brokers systematicky kótuje ceny Finančných nástrojov počas Obchodný dní na základe cien korešpondujúcich Podkladových aktív. 

4.2 Detailná špecifikácia Obchodných dní počas ktorých X-Trade Brokers ponúka Finančné nástroje je uvedená v Tabuľke obchodných dní, ktorá je k dispozícii na stránkach X-Trade Brokers www.xtb.sk. 

4.3 Ceny Obchodov budú kótované v ESPP a OSPP na báze aktuálnych cien ponúkaných Príslušnými burzami, vedúcimi finančnými inštitúciami alebo informačnými agentúrami.

4.4 X-Trade Brokers vyvinie najvyššie úsilie na to, aby sa ubezpečil, že ceny Obchodov sa zásadne neodlišujú od cien Podkladových aktív, ktoré sú zverejňované v reálnom čase renomovanými informačnými agentúrami.

5. Zásadne chybná cena

5.1 Klient berie na vedomie, že za osobitne odôvodnených okolností môže kótovanie cien Finančných nástrojov, ktoré X-Trade Brokers uvádza prostredníctvom ESPP či OSPP obsahovať nepresnosti. Tieto nepresnosti spôsobujú, že cena Finančných nástrojov sa odlišuje od ceny Podkladových aktív, od ktorých je odvodená v takom rozsahu, že nezodpovedá trhovej cene Podkladových aktív a z toho dôvodu sa môže považovať za chybnúV prípade výskytu Zásadne chybnej ceny nebude X-Trade Brokers niesť právne následky Obchodu realizovaného za takú cenu v súlade s pravidlami stanovenými v článku 8. Podmienok. Klient je povinný riadne sa oboznámiť s princípmi a podmienkami uvedenými nižšie pred realizáciou akéhokoľvek Obchodu.

5.2 V prípade finančných rozdielových zmlúv k menovým párom a drahým kovom má X-Trade Brokers právo považovať cenu za Zásadne chybnú, ak sa kotácia ceny poskytnutá dvoma nezávislými zdrojmi líši od kotácie poskytnutej X-Trade Brokers v rozsahu minimálne 10 násobku aktuálneho Spreadu. Za nezávislý zdroj cien X-Trade Brokers sa bude považovať uznávaný poskytovateľ investičných služieb alebo uznávaná informačná agentúra.

5.3 V prípade finančných rozdielových zmlúv k futures môže X-Trade Brokers považovať cenu za cenu mimo trhu ak sa kotácia iných futures indikovaná prostredníctvom informačných agentúr líši od kotácií poskytnutých X-Trade Brokers v rozsahu minimálne 10 násobku aktuálneho Spreadu.

5.4 V prípade finančných rozdielových zmlúv k futures je X-Trade Brokers oprávnený považovať kotáciu za Zásadne chybnú v nasledujúcich prípadoch:
(i) Ak bolo obchodovanie s futures, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv na burze pozastavené a Klient realizoval Obchod s X-Trade Brokers po tom, ako bolo obchodovanie s futures pozastavené.
(ii) Ak dosiahol objem obchodov s futures, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv na burze denný limit cenovej fluktuácie a Klient realizoval Obchod po tom ako obchodovanie s futures dosiahlo daný limit.
(iii) Ak burza obchodujúca s futures, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv zruší Obchod realizovaný v rámci lehoty, počas ktorej boli realizované Obchody Klienta s Finančnými nástrojmi alebo ak zruší Obchody s futures za ceny, ktoré boli podkladom určenia ceny finančných rozdielových zmlúv v čase realizácie Obchodu Klientom.
(iv) Ak je cena futures, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv podľa názoru uznávanej informačnej agentúry odvodená od Spreadu obchodu alebo od indikatívnej ceny a táto cena sa líši od predchádzajúcej ceny obchodu v rozsahu presahujúcom desať násobok aktuálneho Spreadu finančných rozdielových zmlúv k futures.

5.5 V prípade finančných rozdielových zmlúv k burzovým indexom je X-Trade Brokers oprávnený považovať kotáciu za Zásadne chybnú v nasledujúcich prípadoch:

(i) Ak je priemerná hodnota ceny finančných rozdielových zmlúv (priemer ponukovej/kúpnej (bid) ceny a predajnej (ask) ceny) v čase realizácie Obchodu Klientom odlišná od ceny indexov, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv v rozsahu  presahujúcom desať násobok aktuálneho Spreadu tohto Finančného nástroja. Hodnota indexu musí byť poskytnutá známou informačnou agentúrou.
(ii) Ak neboli všetky zložky indexu predmetom Obchodu v danom momente (v čase pozastavenia Obchodu alebo ak nebolo Obchod možné realizovať z iného dôvodu), čo spôsobilo zmenu skutočnej ceny indexu.

5.6 V prípade finančných rozdielových zmlúv k cenám akcií je X-Trade Brokers oprávnený považovať kotáciu za Zásadne chybnú v nasledujúcich prípadoch:

(i) Ak sa priemerná hodnota ceny finančných rozdielových zmlúv v čase realizácie Obchodu Klientom líši od hodnoty akcií, ktoré sú pokladom finančných rozdielových zmlúv v rozsahu presahujúcom desať násobok aktuálneho Spreadu takéhoto Finančného nástroja. Hodnota akcií musí byť poskytnutá známou informačnou agentúrou.
(ii) Ak dôjde k pozastavenie obchodovania s akciami, ktoré boli podkladom finančných rozdielových zmlúv alebo ak nedochádza k obchodovaniu s nimi na materskom trhu z iných dôvodov v čase uzatvorenia Obchodu s finančným rozdielovými zmluvami Klientom.

5.7 V prípade finančných rozdielových zmlúv k cenám drahých kovov kótuje X-Trade Brokers ceny na základe hotovostného obratu trojmesačných forwardov. X-Trade Brokers je oprávnený považovať kotáciu za Zásadne chybnú v nasledujúcich prípadoch:

(i) Ak bolo obchodovanie s forwardami, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv na burze pozastavené a Klient realizoval Obchod s X-Trade Brokers po tom, ako bolo obchodovanie s forwadami pozastavené.
(ii) Ak burza obchodujúca s forwardami, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv zruší Obchod realizovaný v rámci lehoty, počas ktorej boli realizované Obchody Klienta s Finančnými nástrojmi alebo ak zruší Obchody s forwardami za ceny, ktoré boli podkladom určenia ceny finančných rozdielových zmlúv v čase realizácie Obchodu Klientom.
(iii) Ak je cena forwardov, ktoré sú podkladom finančných rozdielových zmlúv podľa názoru uznávanej informačnej agentúry odvodená od Spreadu Obchodu alebo od indikatívnej ceny a táto cena sa líši od predchádzajúcej ceny Obchodu v rozsahu presahujúcom desať násobok aktuálneho Spreadu finančných rozdielových zmlúv k forwardom.
(iv) Ak sa cena forwardov ponúknutá uznávanou informačnou agentúrou ako základ hotovostnej ceny Finančného nástroja odlišuje od ceny forwardu použitej X-Trade Brokers na určenie ceny finančnej rozdielovej zmluvy v rozsahu minimálne desať násobku aktuálneho Spreadu.

5.8 Ak sa v čase realizácie Obchodu s Opčným finančným nástrojom Klientom referenčný výmenný kurz príslušného Finančného nástroja, za ktorý bol Opčný finančný nástroj nadobudnutý ukázal ako netrhový v súlade s kritériami určenými v článkoch 5.2 – 5.7 vyššie, potom bude X-Trade Brokers oprávnený považovať cenu Opčného finančného nástroja za Zásadne chybnú.

5.9 Ak sa referenčný výmenný kurz Finančného nástroja, od ktorého bola odvodená cena Opčného finančného nástroja odlišuje od výmenného kurzu Finančného nástroja kótovaného v danom čase v príslušnej transakčnej platforme, bude X-Trade Brokers oprávnený považovať cenu Opčného finančného nástroja za netrhovú.

5.10 V prípade Opčného finančného nástroja odvodeného od cien mien a drahých kovov bude X-Trade Brokers oprávnený považovať kotácie za Zásadne chybné, ak sa cena Opčného finančného nástroja líši od ceny opcie (s rovnakými parametrami času, expiračnej lehoty, strike a inými možnými parametrami) vypočítanej na báze vstupných parametrov modelu Black-Scholes  poskytnutých v momente realizácie Obchodu s Opčným finančným nástrojom o viac ako 40%. Výpočty vyplývajúce z modelu Black-Scholes budú založené na báze trhových parametrov získaných z informačnej agentúry Bloomberg alebo špeciálnej transakčnej služby derivátových nástrojov Superderivatives.

5.11 V prípade Opčného finančného nástroja k Finančnému nástroju založenému na futures môže X-Trade Brokers považovať kotáciu za Zásadne chybnú, ak sa cena Opčného finančného nástroja odlišuje od ceny opcie (s rovnakými parametrami času, expiračnej lehoty, strike a inými možnými parametrami) vypočítanej na báze vstupných parametrov modelu Black-Scholes poskytnutých v momente realizácie Obchodu s opciou o viac ako 40%. Výpočty vyplývajúce z modelu Black-Scholes budú založené na báze trhových parametrov získaných z informačnej agentúry Bloomberg alebo špeciálnej transakčnej služby derivátových nástrojov Superderivatives.

5.12 V prípade Opčného finančného nástroja k Finančnému nástroju založenému na drahých kovoch môže X-Trade Brokers považovať cenu Opčného finančného nástroja za Zásadne chybnú, ak sa hodnota volatility parametra použitého na určenie ceny líši od hodnoty vypočítanej s použitím Heston-Nandi modelu o 25% (s použitím aktuálnych parametrov modelu). V prípade iných parametrov použitých v Black-Scholes modely na vypočítanie ceny Opčného finančného nástroja založeného na drahých kovoch bude X-Trade Brokers oprávnený považovať kotáciu za Zásadne chybnú, ak sa niektorý z týchto parametrov (okrem volatility a referenčnej ceny Finančného nástroja) líši o viac ako 40% od hodnôt uverejnených ako trhové hodnoty v čase realizácie Obchodu informačnou agentúrou Bloomberg.

5.13 V prípade Opčných finančných nástrojov, pri ktorých je dostupný iný burzový trh, bude X-Trade Brokers oprávnený považovať kotáciu za Zásadne chybnú, ak sa volatilita burzových obchodov s parametrami najbližšími Opčnému finančnému nástroju líši o viac ako 25% od volatility  použitej X-Trade Brokers na určenie ceny Opčného finančného nástroja.

5.14 Modely oceňovania opcií – model Black Scholes a model Heston Nandi sú uvedené v prílohe k tejto Stratégii.

6. Čas realizácie podaného Obchodného pokynu

6.1 X-Trade Brokers vykonáva Obchodné pokyny Klienta promptne po ich podaní Klientom, za predpokladu, že z Obchodného pokynu nevyplýva niečo iné. V prípade štandardných trhových podmienok X-Trade Brokers potvrdí do 90 sekúnd pokyny podané Klientom (Obchodné pokyny v prípade Finančných nástrojov kótované v móde „okamžitej realizácie“ alebo v prípade dopytu na cenu) týkajúce sa príslušného Finančného nástroja. Táto podmienka nemá žiaden vplyv na situáciu, kedy dôjde na relevantnom trhu k výnimočnej volatilite cien Podkladových aktív alebo strate likvidity a v ostatných prípadoch charakterizovaných v zmysle Podmienok ako prípady Vyššej moci.

6.2 Vzhľadom na úroveň komplexnosti, sa princípy uvedené v článku 6.1 nevzťahujú na Opčné finančné nástroje. X-Trade Brokers vynaloží najvyššie úsilie, aby vykonal Obchodný pokyn v čase nepresahujúcom 90 sekúnd.

6.3 Počas doby otvárania trhu, ako je to uvedené v článku 7.4, sa štandardné časy realizácie Obchodného pokynu uvedené vyššie neaplikujú.

6.4 X-Trade Brokers realizuje Obchodné pokyny Klienta v poradí, v akom ich prijal, pokiaľ nevyplýva niečo iné z podmienok realizácie Obchodného pokynu špecifikovaných Klientom, z charakteru Obchodného pokynu alebo ak je realizácia Obchodného pokynu v rozpore so záujmami Klienta.

6.5 Obchody s Equity CFD realizované Klientom vo väčšine prípadov vyvolávajú obchody s Podkladovými aktívami na jednej alebo viacerých Príslušných burzách. Kotácie Equity CFD uvádzané v ESPP majú indikatívny charakter a nezaručujú, že Klientovi bude umožnené realizovať Obchod za uvedenú kótovanú cenu. Aktuálna Cena Equity CFD sa pri Obchode s Euqity CFD bude odvíjať od ceny obchodu s Podkladovým aktívom uvedenej X-Trade Brokers. Pravidlá stanovenia Ceny Equity CFD sú uvedené v článku 8. Podmienok.

7. Zmeny Spreadu

7.1 Pri uplatňovaní pravidiel kótovania cien Finančných nástrojov používa X-Trade Brokers fixný Spread  špecifikovaný pre každý Finančný nástroj v Špecifikačnej tabuľke finančných nástrojov.

7.2 a) X-Trade Brokers si vyhradzuje právo meniť Spread v prípadoch popísaných v Podmienkach. V takých prípadoch môže dôjsť k zvýšeniu Spreadu automaticky, bez predchádzajúceho upozornenia Klienta a bez jeho súhlasu. b) Na účte s variabilným Spreadom body 7.2a, 7.3 a 7.4 nebudú aplikované. Na účtoch s variabilným Spreadom X-Trade Brokers kótuje ceny, ktoré odrážajú najlepšie možné prevládajúce trhové podmienky (vrátane volatility) podkladového inštrumentu.

7.3 Ak dôjde k výskytu rozsiahlej volatility alebo bude likvidita Podkladových aktív limitovaná má X-Trade Brokers právo bez predchádzajúceho upozornenia Klienta rozšíriť Spread príslušných Finančných nástrojov.

7.4 Čas, kedy je likvidita na trhu podkladových aktív značne limitovaná je čas otvorenia trhu v nedeľu o 23:00 hod. X-Trade Brokers začína obchodovanie v takýchto situáciách s rozšírenou hodnotou Spreadu. Spread sa potom dostáva naspäť do fixných hodnôt tak rýchlo, ako to likvidita a volatilita na príslušných trhoch Podkladových aktív dovolí. Obyčajne tento proces netrvá dlhšie ako 10-20 minút, v prípade podstatne limitovanej likvidity a rozsiahlejšej volatility, môže však tento proces trvať dlhšie.

8. Pokyny typu „stop order“ a „limit order“

8.1 Klient má možnosť podávať Obchodné pokyny s cenovým limitom (limit order) alebo s inštrukciou na zastavenie Obchodu (stop order). Realizácia takýchto Obchodných pokynov okrem Obchodných pokynov týkajúcich sa Equity CFD sa bude vykonávať nasledovne:

(i) Pokyny typu stop a limitné Pokyny sa obvykle realizujú na úrovni stanovenej Klientom.
(ii) Obchodné pokyny s inštrukciou na zastavenie Obchodu realizované v čase otvorenia trhu sa realizujú za iniciálnu cenu príslušného Finančného nástroja.
(iii) Obchodné pokyny s inštrukciou na zastavenie Obchodu realizované v čase prebiehajúceho trhu (po otvorení trhu) sa realizujú vždy za cenu určenú Klientom.
(iv) Obchodné pokyny s cenovým limitom a Obchodné pokyny s inštrukciou na zastavenie Obchodu môžu byť podané len vtedy, keď je príslušný Finančný nástroj obchodovaný.
(v) Obchodné pokyny s inštrukciou na zastavenie nemôžu byť podané ak je absolútna hodnota rozdielu medzi aktivačnou cenou pokynu a aktuálnou cenou Finančného nástroja menšia ako je minimálny limit Obchodného pokynu s inštrukciou na zastavenie pre príslušný Finančný nástroj. Tieto limity sú určené na web stránkach X-Trade Brokers www.xtb.sk. Tieto limity môžu byť zvýšené v prípade určitých ekonomických udalostí definovaných v sektorových kalendároch dostupných na www.xtb.sk alebo v prípade vysokej volatility trhu príslušného Finančného nástroja.
(vi) Obchodné pokyny s cenovým limitom a s inštrukciou na zastavenie sú rozšírené v momente otvorenia trhu v nedeľu o 23:00. Hodnota limitov sa vracia naspäť do výšky fixných hodnôt tak rýchlo, ako to volatilita na príslušných trhoch Podkladových aktív dovolí. Obyčajne trvá tento proces od 10 do 20 minút, v prípadoch limitovanej likvidity a rozšírenej volatility, môže toto obdobie trvať dlhšie. 
 
9. Pokyny týkajúce sa Equity CFD

9.1 Vzhľadom na svoje špecifiká, môžu sa Obchodné pokyny týkajúce sa Equity CFD líšiť od Obchodných pokynov týkajúcich sa ostatných Finančných nástrojov. Pred uzatvorením akejkoľvek transakcie s Equity CFD by sa mal Klient oboznámiť so spôsobom zadávania rôznych typov Obchodných pokynov k Equity CFD a s tým, ako môžu tieto rôzne typy ovplyvniť Cenu Equity CFD.

(i) Limitné Obchodné pokyny (Limit Orders) sa realizujú za cenu navrhovanú Klientom alebo za lepšiu cenu.
(ii) V prípade situácie „in the money“ (t.j. ak je opcia na kapitálové cenné papiere likvidná a je možné ju okamžite predať za zisk) nie sú limitné Obchodné pokyny (Limit Orders) povolené. V prípade Obchodných pokynov na nákup (Buy Orders) je najvyšším možným limitom aktuálna predajná cena (Ask price). V prípade Obchodných pokynov na predaj (Sell Orders) je najnižším možným limitom aktuálna nákupná cena (Bid price).
(iii) Obchodné pokyny typu stop (Stop Orders) sa realizujú za najlepšiu cenu zohľadňujúcu cenu Podkladového aktíva príslušnej burzy. Tieto Obchodné pokyny sa realizujú ako trhové pokyny v momente, keď sa dosiahne podmienka, pri ktorej je cenu potrebné zastaviť (Stop price condition).
(iv) Trhové pokyny sa nedajú rekótovať, čo znamená, že ak Klient použije príkaz „Predaj za trh“ (Sell at Market) alebo „Nakúp za trh“ (Buy at Market), prejaví tým vôľu nakúpiť alebo predať Equity CFD za cenu zohľadňujúcu aktuálnu trhovú cenu kapitálových cenných papierov predstavujúcich podkladové aktívum k príslušnej Equity CFD.
(v) Ak si Klient želá uskutočniť trhový pokyn k Equity CFD a obchodovanie s určitými kapitálovými cennými papiermi predstavujúcimi Podkladové aktívum na Príslušnej burze je v danom momente pozastavené (zmrazené), potom, ak nie je trhový pokyn k takémuto Podkladovému aktívu realizovaný do 30 sekúnd, je trhový pokyn Klienta k Equity CFD odmietnutý v ESPP.

10. Objem pokynu

10.1 Obchodný pokyn Klienta môže byť odmietnutý alebo zrušený ak má viesť k uskutočneniu Obchodu s hodnotou presahujúcou maximálnu hodnotu Obchodného pokynu ako je špecifikovaná Špecifikačnej tabuľke finančných nástrojov.

11. Miesto výkonu

11.1 Vzhľadom na to, že X-Trade Brokers bude väčšinou protistranou Klienta pri realizácii Obchodov s Finančnými nástrojmi, bude miestom výkonu takýchto Obchodov X-Trade Brokers.

11.2 Pre Obchody s Equity CFD bude miestom výkonu miesto realizácie Obchodného pokynu. V prípade väčšiny Obchodov s Equity CFD však Klient nadobudne Equity CFD až po realizácii korešpondujúceho Obchodu s Podkladovým aktívom na Príslušnej burze. Z uvedeného dôvodu zohľadňuje Equity CFD obchod s Podkladovým aktívom uskutočnený na Príslušnej burze.

12. Technológia

12.1 X-Trade Brokers vyvinie najvyššie úsilie, aby poskytol technológiu najvyššej kvality, preto bude používať také prostriedky, ktoré umožňujú dosiahnuť najlepšiu realizáciu Obchodných pokynov Klienta.

13. Revízia, audit a monitoring tejto Stratégie

13.1 X-Trade Brokers bude revidovať túto Stratégiu  minimálne raz ročne a postupy podľa nej bude pravidelne monitorovať aby zistil, či sa Obchodné pokyny realizujú riadne v súlade so Stratégiou. 

13.2 Aktuálna verzia Stratégie je dostupná na webových stránkach X-Trade Brokers www.xtb.sk a X-Trade Brokers oznámi Klientovi písomne alebo e-mailom, prípadne internou poštou prostredníctvom ESPP akékoľvek zmeny prijatých pravidiel.

13.3 S cieľom zabezpečiť a udržať vysokú úroveň služieb súvisiacich s Equity CFD bude X-Trade Broker revidovať stratégie vykonávania pokynov svojich sprostredkovateľov na ročnej báze.

14. Ustanovenia podľa §73p Zákona

14.1 X-Trade Brokers dodržiava pri realizácii Obchodných pokynov Klientov nasledovné všeobecné pravidlá:

(i) zabezpečuje realizáciu Obchodných pokynov za najlepších podmienok a podľa časovej priority ich prijatia. V tejto súvislosti zamestnanec X-Trade Brokers realizuje ďalší prijatý pokyn až po zabezpečení, že predchádzajúci pokyn bol zadaný do obchodného systému a bol odoslaný na realizáciu. Až potom môže príslušný zamestnanec realizovať ďalší pokyn;
(ii) pri realizácii Obchodných pokynov v najvyššej možnej miere prihliada na individuálne podmienky Klienta a poskytuje všetkým Klientom rovnaké (spravodlivé) zaobchádzanie;
(iii) pri realizácii pokynov komunikuje s Klientom určitým a zrozumiteľným spôsobom tak, aby bol úplne zrejmý predmet komunikácie;
(iv) v prípade, ak by realizáciou Obchodného pokynu mohli Klientovi vzniknúť ďalšie finančné záväzky ako tie, ktoré boli dohodnuté, je X-Trade Brokers povinný o tejto skutočnosti informovať Klienta a vyžiadať si od neho písomný súhlas k vykonaniu tohto pokynu alebo s ním dohodnúť realizáciu nového pokynu;
(v)  pri realizácii Obchodných pokynov berie X-Trade Brokers do úvahy viaceré kritéria a skutočnosti, ktoré ovplyvňujú rozhodovanie o mieste vykonania pokynu; to však neplatí v tých prípadoch, kde plní konkrétne inštrukcie Klienta. Medzi takéto skutočnosti patria: (i) cena, (ii) náklady, (iii) rýchlosť, (iv) rozsah a charakter, (v) typ a charakteristické vlastnosti Finančného nástroja, (vi) príznačné vlastnosti príslušného miesta výkonu, (vii) akékoľvek iné okolnosti ovplyvňujúce výsledok vykonania pokynu;
(vi) vo všeobecnosti pri realizácii Obchodných pokynov používa ako najdôležitejšie kritérium cenu príslušného Finančného nástroja spoločne s nákladmi spojenými s realizáciou pokynu, ktoré vzniknú Klientovi, vrátane poplatkov za zúčtovanie a vyrovnanie a akýchkoľvek poplatkov uhrádzaných tretím osobám zapojeným do realizácie pokynu. Môže však na základe vlastného primeraného úsudku v prípade niektorých Klientov, Obchodných pokynov alebo Finančných nástrojov prisúdiť vyššiu prioritu iným kritériám ako je cena a náklady za účelom dosiahnutia najlepšieho možného výsledku realizácie pokynu.
(vii) prípadoch, kedy realizuje  pokyny Klientov vo vzťahu k Finančným nástrojom obchodovaným výlučne na OTC trhoch, použije ako najdôležitejšie kritérium pravdepodobnosť realizácie a vyrovnania pokynu. V takýchto prípadoch, zabezpečí po prijatí pokynu týkajúceho sa Finančných nástrojov obchodovaných na OTC trhoch, bezodkladné vykonanie pokynu Klienta na základe kritéria pravdepodobnosti vykonania a vyrovnania pokynu. Pri obchodoch s Finančnými nástrojmi obchodovanými na OTC trhoch môže vystupovať ako aktívna protistrana.

14.2 Ak bude X-Trade Brokers plniť konkrétne inštrukcie Klienta pri realizácii Obchodného pokynu, považuje sa povinnosť X-Trade Brokers dosiahnuť najlepší možný výsledok za splnenú. X-Trade Brokers upozorňuje Klienta, že poskytnutie takejto konkrétnej inštrukcie na vykonanie pokynu môže zabrániť X-Trade Brokers, aby postupoval podľa stratégie s cieľom dosiahnuť najlepší možný výsledok pri vykonávaní pokynov vo vzťahu k tejto konkrétnej inštrukcii.

Príloha